产业因素主导 螺纹钢短期震荡偏弱运行
2024-06-23 【 字体:大 中 小 】
春节长假期间,钢坯和螺纹钢现货价格有所上扬,但节后首日螺纹钢盘面走势仅现高开低走。1月社融信贷开门红,5年期以上LPR降幅超市场预期,A股向上突破阻力位,但黑色板块里除煤焦受减产消息影响大幅拉涨外,螺纹钢反弹后承压,铁矿石高估值下重心下移。黑色矛盾有所改变,3月供需产业面将是螺纹钢涨跌的核心因素。
复产受盈利制约
政策面,2月5日,央行全面降准0.5个百分点,释放超过1万亿元长期流动性,本月MLF超额续作,以及5年期以上LPR超预期下调25个基点至3.95%,本次调降更侧重降低实体经济中长期融资成本,提振企业中长期投资以及居民购房意愿,充分体现了央行货币政策支持实体经济的意图。
数据显示,1月新增人民币贷款4.92 万亿元,同比多增162 亿元,信贷开门红超预期。1月新增社融6.5 万亿元,同比多增5061 亿元,企业债和未贴现票据对社融形成支撑。M1 环比大幅上行4.6% 至5.9%,M2 环比下行1% 至8.7%,M1与M2剪刀差大幅收缩,春节错位导致资金活化程度大幅回升,仍需关注3月经济数据变化情况。
目前钢厂利润不佳,最新一期钢厂盈利率环比下降0.86个百分点至24.68%,连续七周跌破三成,长流程钢厂生产积极性不足,短流程钢厂开工率仍处于低位。从农历视角来看,当前螺纹钢周度产量为191.95万吨,较去年同期低18.28%,连续第九周下降;螺纹钢表观需求68.67万吨,较去年同期高17.1%,螺纹钢产量大幅收缩,需求已经探底回升。当前仍处于钢材消费淡季,下游工地开复工处于低位。后期需关注现实供需的恢复速度,若需求比供应更快地恢复,届时会形成阶段性供需错配,从而带来一波阶段性反弹行情。
库存拐点未至
近期,螺纹总库存快速攀升,从去年11月24日的519.83万吨,连续13周回升,增幅达127%。按照往年经验,螺纹钢总库存在接下来两周还将延续季节性累积。从公历视角来看,目前螺纹钢社会库存、厂库以及总库存均不高,基本位于近五年低值,当前螺纹钢总库存较去年同期降近5.84%。从农历视角来看,最新螺纹钢总库存为1180.04万吨,较去年同期多增近5.99%,库存峰值或略高于去年同期水平。在需求真正启动、库存去化之前,螺纹钢偏高的库存制约价格上行空间,后续关注库存去化斜率。
整体来看,春节后钢价的上涨驱动通常来自宏观预期层面而非基本面,预计今年逻辑会有所改变,宏观面利好固然会带来一定的支撑,但接下来基本面才是螺纹钢涨跌的核心因素。从农历年视角看,螺纹钢产量受利润偏低影响,依然处于低位,预计3月回升也较缓慢,需求仍处于恢复阶段,在未完全恢复之际,后续重点关注元宵节后复工复产实际进度,以及地产投资和地方“三大工程”形成实物工作量进度。供需能否阶段性错配仍有待验证,短期螺纹钢盘面振荡偏弱对待。
![](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202406/39ae13d31901604.png)
![](/static/default/demo100/images/ndarrow.png)
猜你喜欢
![](/static/default/demo100/images/default.jpg)
齐达内明确拒绝执教曼联,只会加盟三支球队!朗尼克向拉尔尤推荐人
![](/static/default/demo100/images/watch.png)
![](/static/default/demo100/images/default.jpg)
恒基地产(00012HK):香港地政总署将收回土地
![](/static/default/demo100/images/watch.png)
![](/static/default/demo100/images/default.jpg)
共有产权房如何“共有”? 浙江宁波出台管理办法
![](/static/default/demo100/images/watch.png)
![](/static/default/demo100/images/default.jpg)
华为鸿蒙应用商店佣金比例曝光 比苹果和安卓都低
![](/static/default/demo100/images/watch.png)
![](/static/default/demo100/images/default.jpg)
【老照片】1963年,一部冯喆主演的红军长征的老电影,你看过吗?其中
![](/static/default/demo100/images/watch.png)
![](/static/default/demo100/images/default.jpg)
交易系统预测性与非预测的交易的分辨
![](/static/default/demo100/images/watch.png)
![](/static/default/demo100/images/default.jpg)
浙江首部农村公路地方性法规施行
![](/static/default/demo100/images/watch.png)
![](/static/default/demo100/images/default.jpg)
蔚来Q3财报回暖,净亏损收窄至4557亿元
![](/static/default/demo100/images/watch.png)
![](/static/default/demo100/images/default.jpg)
创业板发行价第一!达瑞电子今日申购,中一签可赚近10万
![](/static/default/demo100/images/watch.png)
![](/static/default/demo100/images/default.jpg)
新泉股份(603179)2月8日主力资金净买入317833万元
![](/static/default/demo100/images/watch.png)
![](/static/default/demo100/images/info2.png)
苏州期货配资 ,AI视频又炸了! Pika能“对口型” 阿里直接让赫本“唱歌”
![苏州期货配资 ,AI视频又炸了! Pika能“对口型” 阿里直接让赫本“唱歌”](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202409/684cb14fae76acd.png)
![](/static/default/demo100/images/info2.png)
ST工智收年报问询函:被要求列示前五大客户,说明会计处理是否复合惯例
![ST工智收年报问询函:被要求列示前五大客户,说明会计处理是否复合惯例](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202408/6c1e6443428935b.png)
![](/static/default/demo100/images/info2.png)
杭州打造“运河老年学堂”探索“老年教育”新模式
![杭州打造“运河老年学堂”探索“老年教育”新模式](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202408/4e109445b08267d.png)
![](/static/default/demo100/images/info2.png)
手是女性第二张脸?美加净广告被吐槽贩卖焦虑,上海家化回应
![手是女性第二张脸?美加净广告被吐槽贩卖焦虑,上海家化回应](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202408/d40de1e4cb43.png)
![](/static/default/demo100/images/info2.png)
新天绿能(600956)6月11日主力资金净卖出146880万元
![新天绿能(600956)6月11日主力资金净卖出146880万元](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202408/80995dd45804e15.png)
![](/static/default/demo100/images/info2.png)
华为鸿蒙应用商店佣金比例曝光 比苹果和安卓都低
![华为鸿蒙应用商店佣金比例曝光 比苹果和安卓都低](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202408/bbc13868d14eaa6.png)
![](/static/default/demo100/images/info2.png)
王妈塌房了,“打工嘴替”们还在月入百万
![王妈塌房了,“打工嘴替”们还在月入百万](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202408/bf0ff7c70b2c515.png)
![](/static/default/demo100/images/info2.png)
《股东来了》知识竞赛火热进行,平安证券组织丰富的投教活动
![《股东来了》知识竞赛火热进行,平安证券组织丰富的投教活动](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202408/39a63ae86628.png)
![](/static/default/demo100/images/info2.png)
婚恋市场新招引热议!平台对“会员满意度”达标门店奖励现金
![婚恋市场新招引热议!平台对“会员满意度”达标门店奖励现金](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202408/eb6c9a011c2e95b.png)
![](/static/default/demo100/images/info2.png)
中国小龙虾太诱惑 越南禁不住
![中国小龙虾太诱惑 越南禁不住](http://www.hbltsn.com/uploadfile/202408/cddee0138472d9c.png)