钢材

　　【重要资讯】

　　1、中国钢铁工业协会发布《认清形势保持定力共同维护钢铁行业平稳有序发展》倡议书，提出，钢铁企业要主动作为，遵循“以满足用户需求为目的、以供需平衡为原则”的自律生产方式，降低生产强度。钢铁企业要理性看待市场波动，保持战略定力，反对低价倾销，抵制恶性竞争，共同营造公平、稳定的市场环境。

　　2、美国2023年第四季度实际GDP年化季率终值升3.4%，预期升3.2%，修正值升3.2%，初值升3.3%。

　　【现货价格】

　　现货：网价上海地区螺纹3470元（-30），北京地区3510（-10），上海地区热卷3720元（-40），天津地区热卷3700元（-10）。

　　【交易策略】

　　昨日夜盘黑色板块维持震荡行情，螺纹价格有所反弹；28日钢联口径建筑钢材成交为14.41万吨，成交环比增长。本周钢联数据公布，铁水产量221.31万吨，环比-0.08万吨；螺纹小样本产量209.74万吨，环比-1.87万吨，表需测算281.26万吨（农历同比-9.5%），环比+34.06万吨。库存方面，厂库-35.28万吨，社库-36.24万吨，总体库存-71.52万吨。热卷本周产量+321.98万吨，环比+2.23万吨，表需322.65万吨（农历同比-1.97%），环比-10.81万吨。库存方面，厂库-2.52万吨，社库+1.85万吨，总体库存-0.67万吨。五大品种钢材整体产量+7.45万吨，五大品种库存厂库环比-57.55万吨，社库-42.01万吨，总库存-99.56万吨。本周螺纹继续减产而热卷增产，五大材整体产量增加，钢厂连续两周复产，但3月铁水增长空间整体有限。但废钢价格高于铁水，谷电亏损幅度拉大，电炉复产性价比不足，废钢加速出货，导致钢材成本继续下移，3月铁水高点整体有限。螺纹表需边际性好转，但热卷需求已经开始下滑，下游工地陆续开工，叠加制造业、出口需求始终偏强，但仍然受制于资金回款因素影响，项目资金到位比例在56%左右，基建、房地产项目开工进度缓慢钢材需求端带来的压力仍存。本周生铁产量又转向下滑，其中螺纹减产速度更快。而由于产量恢复较慢，钢厂对于原料的补库意愿不足，本周焦炭开启第七轮提降。下周为清明节，旺季需求高点基本确认，整体需求偏低。短期在需求压力及资金影响下黑色板块整体偏弱，下方成本支撑力度不足。然而近期铁矿到港下滑，后续国内铁矿供应可能出现一定减量。一季度专项债及特别国债资金投放进程偏慢，二季度可能加快发债进程，警惕后续反弹风险。未来趋势变动的重点仍在于需求的恢复情况以及钢材的去库情况。若需求迟迟未有起色，随着钢材的复产，或对热卷造成一定压力。

　　单边：短期维持震荡走势

　　套利：建议做空卷螺差

　　期权：建议观望。

　　(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

　　焦煤焦炭

　　【重要资讯】

　　1、本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.3%，环比增0.1%。原煤日均产量190.0万吨，环比增0.3万吨，原煤库存346.7万吨，环比增7.0万吨，精煤日均产量73.3万吨，环比增0.4万吨，精煤库存307.9万吨，环比增2.3万吨。

　　2、本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-155元/吨；山西准一级焦平均盈利-138元/吨，山东准一级焦平均盈利-113元/吨，内蒙二级焦平均盈利-162元/吨，河北准一级焦平均盈利-125元/吨。

　　【相关价格】

　　钢联数据日照港焦炭贸易现汇出库1830元/吨，测算港口现货焦炭仓单1968元/吨左右，测算产地焦炭仓单成本1900元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1660元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1626元/吨左右，蒙3沙河驿仓单价格1545元/吨左右。

　　【交易策略】

　　夜盘双焦价格继续下跌，领跌黑色系。本周铁水日产小幅下滑，钢厂复产继续推迟，复产进度不及预期，对原料形成较大压力。现货上，焦煤价格暂时稳定，有部分贸易商及下游补库，但补库力度还有待观察，焦炭第七轮降价落地。

　　近期盘面煤焦价格短时间看不到上行的驱动，按照主流仓单看，第七轮下跌落地后，焦炭升水100元/吨左右，焦煤基本处于平水状态。当前市场情绪仍较差，在下游钢材需求没有明显好转之前，原料面临较大压力，缺乏反弹的动力，短期观望为主。

　　单边：观望

　　套利：观望

　　期权：09焦煤熔断累购

　　（以上观点仅供参考，不作为入市依据。）

　　铁矿

　　【重要资讯】

　　1、据中指研究院，2024年一季度（截至3月26日），全国300城住宅用地成交3511万平方米，同比下降10.6%；但土地出让金达到2180亿元，同比增长10.4%。

　　2、Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2506.77万吨，环比上期降60.02万吨。烧结粉总日耗103.69万吨，降0.12万吨。库存消费比24.18，降0.55。

　　3、3月28日，全国主港铁矿石成交79.10万吨，环比减4.7%；237家主流贸易商建筑钢材成交14.41万吨，环比增29.8%。

　　【相关价格】

　　青岛港PB粉现货780（-8），折标准品822；超特粉现货621（-8），折标准品844；卡粉现货899（+4），折标准品856；主流定价品为PB粉现货780（-8），折标准品822，09主力合约基差64。

　　【交易策略】

　　夜盘铁矿价格走势偏弱，价格底部市场分歧仍较大。年初市场对终端建材需求的悲观预期再次被资金交易，市场情绪持续走弱。当前终端建材需求仍是市场矛盾点，本周建材表需数据较快好转，但市场对这一数据有所钝化，需要看到基建资金显著的好转才可能转变当下的悲观预期。整体来看，4月份铁水产量有望回升，进口铁矿港口库存有望进入去库周期，市场不应过于悲观，但短期资金博弈较大，盘面价格预计宽幅震荡。

　　单边：观望

　　套利：观望

　　期权：观望

　　(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

　　双硅

　　【重要资讯】

　　1、美国购买了280万桶原油以寻求补充接近耗尽的战储。最新的公告使美国自去年以来购买的石油库存总量达到3230万桶。该机构表示，能源部支付的平均价格低于77美元/桶，低于其在2022年出售的95美元/桶的平均价格。

　　2、欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，欧洲央行不能忽视长期保持高利率的经济风险，应该在接下来的两次会议中开始降息。

　　【相关价格】

　　72%硅铁：内蒙6150（0），宁夏6250（0），青海6200（0）。

　　6517锰硅：内蒙5800（-30），宁夏5700（0），广西6000（-20）。

　　锰矿天津港：澳块36（0），加蓬35(0)，南非半醋酸33（-0.2）。

　　兰炭小料：陕西760（0），宁夏760（0），内蒙730（0）。

　　【交易策略】

　　硅铁方面，现货价格持续下行，厂家亏损持续，市场情绪转差，基本面趋势仍向下。据铁合金在线统。

　　锰硅现货方继续保持弱势运行，现货价格继续走弱。供应方面，广西地区某龙头企业本周三个基地减产，广西开工率再次下降，目前产量处于历史最低位，部分厂家从年前至今未能进行复产，高电费的压力下厂家心态比较悲观；贵州地区整体开工率处于低位，个別使用南方电网的厂家有复产情况，但仍然维持避峰生产，产量较低；云南地区近期减停产计划比较多，预计本月大部分厂家进行停产检修，直至丰水期在考虑复产；内蒙大厂基本满负荷生产；宁夏厂家开工陆续走低，两主要大厂全面停产，复产预期暂不明朗。原料端，锰矿市场震荡运行，氧化矿报价高位，成交仍需要跟进，南非价格维持平稳，成交表现一般。钢厂需求一般，采购量环比减少。贸易商对未来市场信心不足，普遍采取谨慎态度，不愿意大量囤货，维持观望，进一步降低市场资源周转速度。

　　单边：震荡偏弱，建议观望。

　　套利：观望。

　　期权：观望。