天玛智控（688570）3月21日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入22.06亿元，同比增长12.09%；归母净利润4.25亿元，同比增长7.03%；扣非净利润4.19亿元，同比增长8.19%；经营活动产生的现金流量净额为2.66亿元，同比下降6.69%；报告期内，天玛智控基本每股收益为1.07元，加权平均净资产收益率为14.72%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4元（含税）。

　　以3月20日收盘价计算，天玛智控目前市盈率（TTM）约为25.17倍，市净率（LF）约为2.56倍，市销率（TTM）约为4.84倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　年报称，公司专业从事煤矿无人化智能开采控制技术和装备的研发、生产、销售和服务，以优质产品及精准服务提高煤矿开采安全水平及生产效率，把煤矿工人从危险恶劣的采煤工作面解放出来，让采煤成为安全轻松的工作，为煤炭企业创造更大价值。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，无人化智能开采控制系统解决方案收入15.70亿元，同比增长8.32%，占营业收入的71.18%；备件收入4.86亿元，同比增长19.65%，占营业收入的22.04%。

　　截至2023年末，公司员工总数为597人，人均创收369.54万元，人均创利71.11万元，人均薪酬55.62万元，较上年同期分别变化4.39%、-0.32%、2.60%。

　　2023年，公司毛利率为46.26%，同比下降0.77个百分点；净利率为19.24%，较上年同期下降0.91个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为42.18%，同比下降4.83个百分点，环比下降7.29个百分点；净利率为16.73%，较上年同期下降4.90个百分点，较上一季度下降5.00个百分点。

　　分产品看，无人化智能开采控制系统解决方案、备件2023年毛利率分别为40.02%、61.61%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.26亿元，占总销售金额比例为60.12%，公司前五名供应商合计采购金额2.28亿元，占年度采购总额比例为14.96%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.72%，较上年同期下降14.32个百分点。公司2023年投入资本回报率为13.93%，较上年同期下降14.87个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为2.66亿元，同比下降6.69%；筹资活动现金流净额21.25亿元，同比增加21.27亿元；投资活动现金流净额-3477.38万元，上年同期为-1260.44万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.24亿元，相比上年同期下降21.62%。

　　2023年，公司营业收入现金比为63.77%，净现比为62.55%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.82次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业4/29）；固定资产周转率为8.22次，上年同期为8.35次（2022年行业平均值为7.05次，公司位居同行业12/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.16次、2.31次。

　　2023年，公司期间费用为5.31亿元，较上年同期增加6193.51万元；期间费用率为24.08%，较上年同期上升0.23个百分点。其中，销售费用同比增长19.43%，管理费用同比增长24.12%，研发费用同比增长10.23%，财务费用由去年同期的-148.14万元变为-2398.28万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加510.82%，占公司总资产比重上升34.29个百分点；应收款项融资较上年末减少51.21%，占公司总资产比重下降7.78个百分点；存货较上年末增加15.77%，占公司总资产比重下降7.68个百分点；应收账款较上年末增加57.44%，占公司总资产比重下降6.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加49.58%，占公司总资产比重下降4.57个百分点；其他流动负债较上年末减少16.79%，占公司总资产比重下降5.16个百分点；合同负债较上年末减少70.81%，占公司总资产比重下降1.40个百分点；应付票据较上年末增加17.08%，占公司总资产比重下降1.71个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为5.51亿元，占净资产的13.19%，较上年末增加7506.21万元。其中，存货跌价准备为105.34万元，计提比例为0.19%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1.84亿元，同比增长10.23%；研发投入占营业收入比例为8.34%，相比上年同期下降0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　年报称，报告期内，公司授权专利173项(其中发明专利56项，实用新型专利50项，外观设计专利67项)，登记软件著作权96项。截至2023年末，公司有效授权专利累计达548项（含250项国内发明专利和7项国外专利），软件著作权累计达196项。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为23.64%，相比上年末下降16.94个百分点；有息资产负债率为0.09%，相比上年末下降0.06个百分点。

　　2023年，公司流动比率为4.07，速动比率为3.63。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为徐刚、朱帆东、金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金、蒋金玉、朱荣、隋剑鸣，取代了三季度末的上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅利伟精选唯实基金、中信证券股份有限公司、UBS AG、高盛公司有限责任公司、吴福象、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，国新央企新发展格局私募证券投资基金、国新投资有限公司持股有所上升，司有山持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.8万户，较三季度末下降了8398户，降幅31.75%；户均持股市值由三季度末的44.43万元上升至65.28万元，增幅为46.93%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。